풀어 쓴 설명
벤처캐피탈은 여러 투자자로부터 자금을 모아 조합, 즉 펀드를 결성한 뒤 성장 가능성은 크지만 실패 위험도 높은 초기·중기 기업의 지분을 사들이는 투자 기관이다. 은행 대출과 달리 원리금 상환을 요구하지 않는 대신, 투자한 기업의 지분을 보유하면서 기업 가치가 크게 오를 때 지분을 매각해 수익을 낸다. 여러 기업에 나누어 투자해 일부가 실패하더라도 성공한 소수의 수익으로 전체 손실을 상쇄하는 구조를 취하며, 이 때문에 사업 모델의 확장성과 성장 속도를 까다롭게 따진다.
창업자 입장에서는 시드 단계를 지나 매출과 사용자가 늘기 시작하는 시점부터 벤처캐피탈과의 접점이 생기는 경우가 많다. 사업계획서와 재무 자료를 바탕으로 심사를 거쳐 투자심의위원회 승인을 받으면 투자계약서와 주주간계약서를 체결하고 지분을 넘기는 대가로 자금을 받는데, 이 과정에서 기업가치평가, 이사회 참여권, 우선주 발행 조건 등을 함께 협상하게 된다. 벤처캐피탈은 자금만 대는 것이 아니라 후속 투자 유치, 인재 채용, 사업 제휴 등에서 조언과 네트워크를 제공하기도 하므로, 창업자는 조건뿐 아니라 어떤 파트너와 함께할지도 함께 고려해야 한다.
벤처캐피탈이 결성한 펀드에는 정해진 존속 기간이 있고 그 안에서 투자와 회수를 마쳐야 하므로, 투자를 받는 기업은 상장이나 인수합병 같은 회수 경로에 대한 기대치도 어느 정도 공유하게 된다. 계약 조건에 따라 경영권이나 향후 자금 조달 방식에 제약이 생길 수 있으므로, 관련 조항은 전문가의 자문을 받아 꼼꼼히 확인하는 것이 바람직하다.
