'Rule of 40'은 반쯤 죽었다: 성장률만이 중요하고 마진 25% 이상은 도움 안 되며, 카테고리가 승부를 가른다 — Kroll 최신 리포트

Kroll의 2026년 여름 글로벌 소프트웨어 섹터 보고서에 따르면 2026년 소프트웨어 M&A 거래 건수는 역대 두 번째로 많은 수준이지만, SpaceX의 Cursor 인수(600억 달러)를 제외하면 연환산 거래금액은 역대 최저 수준에 가깝다. 보고서는 또한 성장률과 마진이 동일한 'Rule of 40' 수치를 기록해도 카테고리에 따라 EV/매출 배수가 크게 갈린다는 점을 보여주는데, 예를 들어 Engineering과 HCM은 Rule of 40이 46%로 같지만 배수는 각각 5.2배와 3.0배로 차이가 난다.