풀어 쓴 설명
M&A는 다른 기업이 회사 전체나 지분 대부분을 사들이거나, 두 회사가 하나로 합쳐지는 거래를 통칭하는 말이다. 창업 생태계에서는 주로 스타트업이 성장 과정에서 상장 대신 선택하는 회수 경로로 언급되는데, 인수 기업이 현금이나 자사 주식으로 대가를 지급하고 창업자와 투자자는 그 대가로 지분을 정리하게 된다. 인수 목적에 따라 기술이나 인력을 흡수하려는 경우, 특정 사업 영역이나 고객 기반을 확보하려는 경우 등 형태가 다양하며, 인수 후 별도 법인으로 유지되기도 하고 완전히 흡수·합병되기도 한다.
창업 실무에서는 회사가 어느 정도 궤도에 오른 뒤 대기업이나 동종 업계 기업으로부터 인수 제안을 받으면서 M&A 논의가 시작되는 경우가 많다. 이 과정에서는 기업가치 산정, 실사, 주주 간 계약과 우선매수권 같은 기존 투자 계약 조항이 얽히기 때문에 창업자 혼자 판단하기보다 전문 자문을 받아 진행해야 한다. 특히 투자자들이 보유한 우선주에는 매각 대금 배분 순서를 정하는 조항이 딸려 있는 경우가 흔해, 매각 대금이 누구에게 얼마나 돌아가는지는 계약서를 꼼꼼히 확인해야 알 수 있다.
또한 M&A는 스타트업 입장에서 투자 유치나 자체 성장이 한계에 부딪혔을 때 사업을 이어가는 대안이 되기도 하고, 반대로 사업이 잘되고 있을 때 더 큰 조직의 자원을 활용해 성장을 가속하려는 전략적 선택이 되기도 한다. 인수 조건에는 인수 대금 외에도 창업자와 핵심 인력이 일정 기간 회사에 남아 근무하도록 하는 조건이 붙는 일이 많아, 계약 조건을 검토할 때 이런 부분까지 함께 살펴야 한다.
